Wärtsilän strateginen asema liittyy keskeisesti merenkulku- ja energia-alan hiilineutraalin siirtymän edistämiseen. Tämän siirtymän teknologiajohtajuus antaa Wärtsilälle merkittävän mahdollisuuden luoda lisäarvoa sekä hiilineutraaliuspyrkimysten edelläkävijänä että johtavana yhteistyökumppanina.
Strategisten riskien kartoitus on kriittinen osa konsernin strategista suunnitteluprosessia. Sillä on keskeinen rooli osana konsernin riskienhallinnan viitekehystä pitkällä aikavälillä arvoa luoviin tekijöihin kohdistuvien uhkien tunnistamiseksi ja arvioimiseksi ajoissa.
Taloussuhdanteet ja globaalit megatrendit vaikuttavat Wärtsilän tuotteiden kysyntään sekä yhtiön taloudelliseen vakauteen ja kokonaistulokseen. Wärtsilän resilienssin suhdanneherkillä markkinoilla varmistavat kokoonpanoon perustuva joustava tuotantomalli, monipuolinen asiakaskunta energia- ja merenkulkualalla sekä liikevaihdon muodostuminen merkittäviltä osin lupaavan kasvupotentiaalin omaavista palveluista.
Vuonna 2025 maailmantalouden kasvuvauhti pysyi suhteellisen vakaana, mutta epävakaana, jatkuvien kauppajännitteiden ja lisääntyneen geopoliittisen epävarmuuden keskellä. Inflaatio maltillistui useimmilla alueilla ja keskuspankit laskivat korkojaan, mikä tuki rahoitustilannetta. Investointi-ilmapiiri on kuitenkin yhä varovainen johtuen riskien ja poliittisen epävarmuuden pitkittymisestä.
Vuonna 2025 voimakkaat ja pitkäaikaiset geopoliittiset jännitteet – joihin lukeutuvat Ukrainassa jatkuva sota, Lähi-idän konfliktin kärjistyminen ja kasvava riski selkkauksista Aasiassa – sekä merkittävät muutokset Yhdysvaltain kauppapolitiikassa ja uudet globaalit tullimaksut ovat entisestään kasvattaneet riskejä maailman pirstoutumisesta ja tuoneet makrotalouden näkymiin poikkeuksellista epävarmuutta. Liiketoimintaan kaikkialla maailmassa etenevässä määrin kohdistuvia riskejä ovat kauppavirtojen ja -volyymien muutokset, toimitusketjujen häiriöt, vaihteleva rahoitustilanne, geopoliittisen ennakoimattomuuden lisääntyminen sekä jo voimassa olevien että uusien pakotteiden laajeneminen. Taloudellisen kilpailun kiihtyminen, protektionistiset toimet ja aggressiivinen kauppapolitiikka, josta esimerkkinä ovat Yhdysvaltain hallinnon tullimaksujen nostot, muokkaavat maailman talousympäristöä nopeasti ja aiheuttavat merkittäviä vaikutuksia energia- ja teknologia-alaan sekä valmistavaan teollisuuteen. Nämä muutokset tuovat akuutteja haasteita liiketoiminnan toimiin ja ovat omiaan jarruttamaan maailmantalouden kasvua entisestään lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä, kun taas jatkuva poliittinen ja sääntelyyn liittyvä epävarmuus kasvattaa pitkän aikavälin riskejä.
Muutokset ilmastopolitiikassa ja sääntelyssä voivat tuoda markkinoille huomattavaa epävarmuutta, joka voi vaikuttaa asiakkaiden energiateknologiainvestointeja koskeviin päätöksiin. Lisäksi kasvavat geopoliittiset jännitteet ja lisääntyvät kaupan esteet voivat merkittävästi jarruttaa globaalia kysyntää. Yhdysvaltain markkinat ovat erityisen herkkiä tällaisille muutoksille. Nämä tekijät voivat merkitä Wärtsilän Energia- ja Energian varastointi -liiketoiminnoille Yhdysvalloissa investointipäätösten viivästymistä sekä lisääntyvää ja muuttuvaa kilpailua paikallisesti tuotettujen tuotteiden ja palveluiden käyttöä koskevien vaatimusten ja tullimaksujen kehittyessä. Varmistamalla monipuolisen läsnäolon kaikilla maantieteellisillä alueilla Wärtsilä kuitenkin madaltaa altistustaan riskeille, jotka liittyvät riippuvuuteen yhdestä yksittäisestä markkinasta. Lisäksi palveluliiketoiminta tarjoaa Wärtsilälle resilienttiä liikevaihtoa ja voittoa sekä hyvää tulevaisuuden kasvupotentiaalia.
Useat talouden kehityskulut vaikuttavat Wärtsilään sekä sen asiakkaisiin ja toimittajiin epäsuorasti. Näitä ovat esimerkiksi ympäristömääräykset, rahoituslaitosten likviditeetti, omavaraisuus sekä niiden mahdollisuudet ja halukkuus myöntää luottoa, pääomakustannukset sekä valtiolliset elvytysohjelmat varsinkin energia- ja infrastruktuurisektoreilla. Muita vaikuttavia tekijöitä ovat monenkeskisten instituutioiden toiminta sekä vientiluottojen ja -takausten saatavuus.
Hiilineutraaliuteen pyrkimisen odotetaan merkittävästi muuttavan maailmanmarkkinoita ja luovan Wärtsilälle uusia liiketoimintamahdollisuuksia merenkulussa ja energia-alalla. Merkittävät viivästykset tai odottamattomat muutokset ympäristöpolitiikkojen ja -määräysten käyttöönotossa voivat kuitenkin vaikuttaa asiakkaiden päätöksiin suoraan tai epäsuorasti.
Merenkulkumarkkinat
Meriteollisuuteen, mukaan lukien merenkulku- ja laivanrakennusala, kohdistuu viranomaisten, rahoittajien ja kuluttajien taholta kasvavaa painetta kehittää toimintaa kohti hiilineutraaliutta. Pääoman saantiin vaikuttavat muiden tekijöiden ohella EU:n luokitusjärjestelmä, Poseidon-periaatteet ja ESG-kriteerit. Hiilikustannusten, joihin vaikuttavat esimerkiksi EU:n Fit for 55 -aloite, IMO:n hiilivero ja paikallinen ympäristösääntely, odotetaan kasvattavan tavanomaisten polttoaineiden kokonais-kustannuksia merkittävästi. Samaan aikaan kuljetusmatkat pidentyvät kasvaneiden geopoliittisten jännitteiden ja keskeisillä merireiteillä esiintyvien häiriöiden seurauksena. Paineet hiilidioksidipäästöjen vähentämiseen ja pidentyvät kuljetusmatkat voivat yhdessä lisätä varustamoiden ja laivaoperaattoreiden kustannuksia, joita ei pystytä täysimääräisesti siirtämään loppuasiakkaille.
Kansainvälinen merenkulkujärjestö IMO asetti heinäkuussa 2023 tavoitteeksi saavuttaa laivojen kasvihuonekaasujen nettonollapäästöt vuoteen 2050 mennessä. Yhdessä muiden jo voimassa olevien määräysten kanssa tämä tavoite ohjaa ja kannustaa sidosryhmiä tarvittavien investointien tekemiseen. Vuonna 2025 kaikista tilatuista aluksista 18% ja tilatusta kapasiteetista 37% pystyi käyttämään vaihtoehtoisia polttoaineita. Noin puolet koko tilauskannasta koostuu aluksista, jotka pystyvät käyttämään vaihtoehtoisia polttoaineita.
IMO:n Net Zero -sääntelykehyksen hyväksyntää koskevaa äänestystä siirrettiin lokakuussa 2025 vuodella eteenpäin. Äänestyksen lykkääminen kasvattaa riskiä hajanaisesta päästöhinnoittelusta, kun eri alueet ja valtiot kehittävät omia järjestelmiään. EU:n järjestelmä on jo käytössä, ja Kiina on antanut viitteitä omien ohjelmiensa suunnittelusta, mikä kasvattaa globaalin merenkulun sääntelyyn liittyvää monimutkaisuutta.
Varustamoiden tulisi päivittää hiilineutraalius-suunnitelmansa, investoida uusiin aluksiin korvatakseen alukset, jotka eivät täytä määräyksiä, ja parantaa nykyisiä aluksiaan hyötysuhteen nostoilla ja polttoaine-konversioilla. Päähuomio on polttoainejoustavuudessa ja päivitysmahdollisuuksissa. Siirtyminen hiilineutraaleihin ja hiilettömiin polttoaineisiin tapahtuu käyttämällä drop-in-polttoaineita, hybridiratkaisuja ja päästövähennys-teknologioita lyhyen aikavälin tavoitteiden saavuttamiseksi, mutta pitkän aikavälin tavoitteiden saavuttaminen edellyttää kuitenkin kestäviä polttoaineita ja päästövähennysratkaisuja. Nykyisen laajan hiilineutraaliuden mahdollistavan tuotetarjoomansa avulla Wärtsilä voi luoda asiakkailleen edellytykset välitavoitteiden ja vuodelle 2050 asetettujen tavoitteiden saavuttamiseen.
Kauppamerenkulun kasvu maltillistui vuonna 2025 ja tilaukset vähenivät vuoden 2024 poikkeuksellisen vahvan aktiviteetin jälkeen. Markkinnatunnelman paranemista nähtiin vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä. Wärtsilä keskittyy arvokkaimpiin, suorituskykypainotteisiin avainsegmentteihin, joissa kysyntä säilyi hyvällä tasolla. Geopoliittiset riskit ovat muuttaneet globaaleja kauppavirtoja ja pidentäneet laivareittejä, mikä on kasvattanut kuljetuskustannuksia ja aiheuttanut viivästyksiä toimitusketjuissa. Markkinatunnelma parani vuoden 2025 loppua kohti, kun epävarmuus hellitti ja Lähi-idässä saatiin aikaan aselepo, joka paransi näkymiä Suezin kanavan käytön lisääntymisestä, vaikka tosiasialliset kuljetusvolyymit jäivätkin alle vuoden 2023 tasojen.
Matkailun suosio kasvoi entisestään ja tuki maailmanlaajuisesti risteilyalusliikenteen volyymikasvua ja lauttasegmentin matkustajavolyymeja. Myönteinen kehitys uusien risteilyalusten markkinoilla jatkui sekä eurooppalaisten että kiinalaisten telakoiden saadessa uusia tilauksia. Myös lauttaoperaattorit jatkavat investointeja aluskaluston uusimiseksi.
Kiina on vakiinnuttanut asemansa maailman kiistattomasti suurimpana laivanrakennusmaana. Joulukuussa 2025 kiinalaistelakoiden osuus globaalista tilauskannasta oli 67% alusten määrällä mitattuna. Vaikka kapasiteettia ja tuotantoa pyritään kasvattamaan etenkin Kiinassa ja Etelä-Koreassa, telakoiden käyttöasteet ovat silti korkeita ja tilauskannat pitkiä, mikä korostaa alalla jatkuvia tarjontapuolen pullonkauloja.
Telakkakapasiteetin rajoitukset, kestävien tulevaisuuden teknologioiden kehittyminen ja käyttöönotto, hiilineutraaliuspyrkimyksiin liittyviin taloudellisiin kannustimiin kohdistuvat globaalit epävarmuustekijät sekä tarve määrittää investoinnille taloudellisen kannattavuuden ja määräystenmukaisuuden kannalta optimaalinen ajoitus voivat vaikuttaa varustamoiden ja laivaoperaattoreiden investointihalukkuuteen. Nämä tekijät vaikuttavat sekä uusien alusten rakentamista koskeviin hankkeisiin että nykyistä aluskantaa koskeviin päätöksiin.
Lisäksi varustamoiden, laivaoperaattoreiden sekä telakoiden mahdollisia kannattavuusriskejä ovat ihmisten matkustushalukkuuden ja -mahdollisuuksien heikentyminen, pitkäaikaisen korkean inflaation tai taantuman heikentämä tavaroiden kysyntä sekä polttoaine-, käyttö- ja rahoituskustannusten nousu. Pahasti velkaantuneet varustamot, operaattorit tai telakat eivät välttämättä kestä odotuksia hitaamman kysynnän kasvun, rahoituskustannusten kasvun tai luotto-luokituksen laskun aiheuttamaa potentiaalista riskiä.
Energiamarkkinat
Vuonna 2025 energiamarkkinoihin vaikuttivat edelleen protektionismi ja kohonneet geopoliittisen ympäristön riskit. Vaikka ilmastotavoitteita on joissakin maissa kevennetty, maailmanlaajuinen energiasiirtymä etenee, ja tutkimuslaitokset, kuten IEA ja BloombergNEF, ovat pitäneet tuuli- ja aurinkovoiman kasvuennusteet positiivisina. Vahva talous ja kannustavat politiikat tukevat edelleen uusiutuvia energiamuotoja, ja eri alojen sähköistyminen ja datakeskusinvestoinnit ovat kasvattaneet energian, myös kaasun, kokonaiskysyntää. Tullimaksuihin ja sääntelyyn liittyvä epävarmuus, jonka arvioidaan jatkuvan vuonna 2026, aiheuttaa haasteita toimitusketjuille ja pidentää toimitusaikoja. Makrotaloudellisen tilanteen koheneminen on parantanut investointi-ilmastoa: maakaasun ja nesteytetyn maakaasun hinnat laskivat vuonna 2025, ja laskun odotetaan jatkuvan tarjonnan kasvun myötä, kun taas litiumin hinnat elpyivät hieman viimeaikaisista pohjalukemistaan.
Energia-ala on siirtymässä kohti täysin uusiutuvaan energiaan pohjautuvaa tulevaisuutta, kun politiikka ja sääntely vauhdittavat kehitystä kohti tuuli- ja aurinkoenergian kaltaisia uusiutuvia energianlähteitä. Tämän muutoksen nopeus on tärkein akkuvarastointi- ja säätövoimateknologioiden kasvua tukeva tekijä. Samalla energian kysyntä kasvaa. Monet maat ovat asettaneet kunnianhimoisia ja entistä vaativampia ilmastolupauksia, kehitystä tukevia markkinauudistuksia on kehitteillä, ja vanhoja, joustamattomia hiili- ja kaasuvoimaloita poistetaan käytöstä. Joustavuuden tarve ja pitkälti uusiutuvaan energiaan perustuviin sähköjärjestelmiin siirtyminen edellyttävät kuitenkin lisää tavoitteita, poliittisia muutoksia ja markkinauudistuksia. Polttomoottori on yhä tärkeä perusvoiman tuottaja erityisesti syrjäseuduilla ja kohteissa, joissa verkkovirran saatavuus on epävarmaa tai aikakriittistä. Perusvoimatuotannon kysynnän odotetaan pysyvän vakaana, ja datakeskusten tarjoamien kasvumahdollisuuksien odotetaan lisääntyvän.
Erilaisten joustavien ratkaisujen tarpeen odotetaan jatkossa lisääntyvän, koska vaihtelevan uusiutuvan energiantuotannon osuus sähköjärjestelmissä kasvaa. Samalla sähköjärjestelmien kompleksisuus kasvaa, kun mukaan tulee erilaista tuotantoa. Kestävän kehityksen mukaiset polttoaineet yhdessä joustavien moottorivoimaloiden kanssa ovat edullinen ja kestävä ratkaisu sähköverkkojen tasapainottamiseen myös silloin, kun vaihtelevan uusiutuvan energian saatavuudessa on pitkiä katkoja.
Energian varastoinnin kysyntä liittyy läheisesti energiajärjestelmän uusiutuvien energialähteiden osuuden kasvuun, joka jatkuu nopeana. BloombergNEFin mukaan vuosittainen yleishyödyllisen mittakaavan akkupohjainen energian varastointimarkkina todennäköisesti ylitti 200 GWh vuonna 2025 ja ylittää 400 GWh ennen vuosikymmenen loppua. Yhdysvaltain markkinoilla on sääntely-ympäristöön liittyvää vastatuulta, vaikka useat kysyntätekijät ovat edelleen vahvoja ja datakeskukset ovat potentiaalinen uusi mahdollisuus. Globaalisti kilpailu on tiukentunut, kun esimerkiksi akkuvalmistajat ovat laajentaneet toimintaansa alaspäin toimitusketjussa, mikä aiheuttaa kannattavuuspaineita.
Uudet tekniset innovaatiot sekä polttoaineiden ja raaka-aineiden hinnat ja saatavuus vaikuttavat Wärtsilän liiketoimintaan. Kaasun hinnan vaihtelu vaikuttaa suoraan tuotevalikoimamme kilpailukykyyn muihin teknologioihin verrattuna, etenkin perusvoimatuotannossa. Samaan tapaan energia- ja sähkömarkkinoihin liittyvät poliittiset päätökset vaikuttavat suoraan ja välillisesti tulevaisuuden energiakapasiteettiin ja tuotantomuotojen jakaumaan.
Geopoliittinen hajanaisuus, kauppajännitteet ja pakotteet tai saarrot muodostavat riskin Wärtsilän kansainvälisen liiketoiminnan laajuudelle, sillä yhtiö toimii 199 toimipisteessä 78 maassa ja on toimittanut voimalaitoksia 180 maahan. Poliittisen toimintaympäristön sekä lainsäädännön kehityksellä voi sen vuoksi olla merkittäviä vaikutuksia Wärtsilän liiketoimintaan.
Yhtiö seuraa aktiivisesti näitä politiikkaan, sääntelyyn ja lainsäädäntöön liittyviä muutoksia markkinoillaan ja käy vuoropuhelua eri toimielimien kanssa konsernin liiketoiminnalle merkittävissä hankkeissa. Merkittävä osa vaikuttamisesta tapahtuu etu- ja toimialajärjestöjen kautta. Wärtsilä seuraa poliittisen ympäristön ja lainsäädännön kehittymistä tarkasti sekä konsernitasolla että tytäryhtiöissä.
Valtiollinen sääntely lisääntyy kaikkialla maailmassa. Wärtsilä varmistaa määräysten noudattamisen ja tuntemisen tilanteeseen soveltuvalla tavalla. Esimerkiksi voimassa olevia kauppapakotteita ja niiden muutoksia seurataan tarkasti ja noudatetaan vaatimusten mukaisesti.
Energia- ja sähkömarkkinoihin liittyvät poliittiset päätökset vaikuttavat suoraan ja välillisesti tulevaisuuden energiakapasiteettiin ja tuotantomuotojen jakaumaan. Esimerkiksi energia- ja ilmastosääntely voi nopeuttaa tai hidastaa energiasiirtymää. Viime vuodet ovat korostaneet geopolitiikan merkitystä energiamarkkinapolitiikalle ja investointipäätöksille.
Uusilla säädöksillä voi olla olennainen vaikutus Wärtsilän toimintaan, strategiaan, resursointiin ja kustannuspohjaan. Määräystenmukaisuuden varmistamiseksi Wärtsilä arvioi perusteellisesti kaikki relevantit sääntelyn muutokset ja ottaa liiketoimintayksiköt ja tukitoiminnot arviointiin mukaan varhaisessa vaiheessa.
Wärtsilän päämäärän ja strategian ytimessä on liiketoiminnan kestävyys. Wärtsilä etenee kohti ”Set for 30” -tavoitettaan, jonka mukaan sen oma toiminta on hiilineutraalia ja sen tuotevalikoima on valmis hiilettömiä polttoaineita varten vuoteen 2030 mennessä. Wärtsilän kestävän kehityksen strategia rakentuu kolmen toisiinsa läheisesti liittyvän pilarin varaan: taloudellinen vastuu, ympäristövastuu ja yhteiskuntavastuu. Wärtsilän liiketoiminnat keskittyvät kehittämään ja tarjoamaan ratkaisuja ja palveluja, jotka optimoivat laivastojen ja yksittäisten alusten, voimalaitosten ja kokonaisten energiajärjestelmien ympäristösuorituskyvyn ja taloudellisuuden.
Nopeasti muuttuvat ympäristömääräykset luovat kysyntää hiilineutraaliuden mahdollistaville ratkaisuille. Riskejä liittyy lähinnä merenkulku- ja energiasektorien päästöjen muodostamaan monimutkaiseen kokonaisuuteen, kaupallisesti saatavissa olevien polttoaineiden ja niiden aiheuttamien päästöjen väliseen tasapainoon, käytettävissä olevaan ympäristöteknologiaan sekä viranomaisten hiilineutraaliutta koskevien vaatimusten täyttämiseksi käytettävissä olevien vaihtoehtojen taloudelliseen kannattavuuteen. Wärtsilän maailmanlaajuisessa toimitusketjussa on tuhansia toimittajia. Siksi sen toimintaan voi kohdistua potentiaalisia kestävyys- ja maineriskejä. Nämä riskit voivat liittyä esimerkiksi ihmisoikeuksiin ja työelämän oikeuksiin, työterveys- ja työturvallisuusvaatimuksiin sekä ympäristöjohtamisen näkökohtiin. Wärtsilällä on selkeät odotukset, politiikat ja menettelyt näiden riskien hallitsemiseksi.
Yleisesti ottaen Wärtsilän kestävyysriskit, ilmastonmuutokseen liittyvät riskit mukaan lukien, tunnistetaan ja arvioidaan ja niitä lievennetään yhtiön riskienhallinnan (ERM) viitekehyksen ja siinä kuvattujen käytäntöjen mukaisesti. Wärtsilän strategiset sekä operatiiviset kestävyysriskit ovat arvion mukaan yleisesti ottaen matalat.
Wärtsilä laatii kestävyysraporttinsa EU:n kestävyysraportointidirektiivin (CSRD) vaatimusten mukaisesti. Kestävyysselvityksen tekemiseksi kaikki relevantit kestävyysriskien alueet arvioitiin yhteistyössä konsernin riskienhallintatoiminnon kanssa käyttäen samoja arviointiasteikkoja kuin yhtiön riskienhallintajärjestelmässä (ERM). ERM:ssä tunnistetut riskit otettiin huomioon myös kaksinkertaisessa olennaisuuden arvioinnissa. Vuosittaista validointia varten kaksinkertaisen olennaisuuden arvioinnin olennaisia aiheita ylläpidetään myös erikseen yhtiön riskienhallintajärjestelmässä, jossa niistä on linkit tukidokumentaatioon.
Suurena konsernina Wärtsilä pystyy investoimaan eri teknologioihin, mikä pienentää vanhentumiseen liittyviä riskejä. Vaikka tutkimus- ja tuotekehitystoiminta ja innovaatiot ovatkin merkittäviä mahdollisuuksia, se, että kilpailijat tuovat vastaavia teknologioita markkinoille Wärtsilää nopeammin tai tehokkaammin, sekä uudet disruptiiviset teknologiat, ovat mahdollisia riskejä.
Yhtiö parantaa ratkaisujensa kilpailukykyä ja hallitsee teknologiariskejä ja -mahdollisuuksia jatkuvalla T&K-työllä ja innovaatioilla. Wärtsilä on tehostanut hiilineutraaliutta edistävän teknologian kehittämistä lisäämällä T&K-investointejaan. Vuonna 2025 yhtiön T&K-investoinnit olivat 4,8% (4,6% vuonna 2024) liikevaihdosta ja liittyivät merkittävältä osin merenkulku- ja energia-alan hiilineutraaliuteen.
Yhtiö on sitoutunut optimoimaan asiakkaiden saaman elinkaariarvon ja pienentämään asiakkaidensa toiminnan ympäristövaikutuksia. Näiden tavoitteiden saavuttamiseksi Wärtsilällä on laaja valikoima moottoreita, digitaalisia teknologioita, propulsiojärjestelmiä, hybriditeknologioita ja integroituja voimansiirtojärjestelmiä, jotka tarjoavat merenkulun asiakkaille tehokkuutta, luotettavuutta, turvallisuutta ja ympäristömyötäisyyttä sekä siirtymän aikana että sen jälkeen. Energia-alalla Wärtsilä tukee asiakkaitaan näiden hiilineutraaliuspyrkimyksissä tulevaisuuden polttoaineilla toimivilla sähköjärjestelmää tasapainottavilla säätövoimalaitoksilla, hybridiratkaisuilla sekä energian varastointi- ja optimointiteknologialla. Molemmilla aloilla Wärtsilän tavoitteena on hiilettömille polttoaineille valmiin tuotevalikoiman tarjoaminen vuoteen 2030 mennessä.