Kolmannen vuosineljänneksen 2026 hiljaista kautta edeltävä puhelu pidettiin 1. lokakuuta talous- ja rahoitusjohtajamme Arjen Berendsin kanssa. Tämä yhteenveto kokoaa keskustelun pääviestit, markkinateemat sekä keskeisimmät kysymykset.
Puhelun tallenne on saatavilla täältä ja esitysmateriaali täältä.
Wärtsilä on saanut päätökseen Energian varastointi -yhteisyritysjärjestelyn
Arjenin mukaan Energian varastointi -järjestelyn taloudellisen vaikutuksen arvioidaan nyt olevan aiemmin ilmoitettua -40–50 miljoonan euron tasoa pienempi. Yhteisyrityksen perustamista edeltänyt arvonalentuminen kirjattiin kolmannella neljänneksellä, ja nykyisten arvioiden mukaan järjestelyn nettovaikutus Wärtsilän vuoden 2026 liiketulokseen on noin -10-15 miljoonaa euroa. Vaikutusta ei käsitellä vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä.
Arjen korosti myös tulevia IFRS 18 -standardiin liittyviä kirjanpitomuutoksia, jotka tulevat voimaan 1.1.2027. Yhteisyrityksen tulos sisällytetään liiketulokseen vuoden 2026 neljännellä neljänneksellä muut liiketoiminnot-kategoriassa erässä “Osuus osakkuus- ja yhteiyrityksen tuloksista”, mutta siirtyy liiketuloksen ulkopuolelle uuden standardin tullessa voimaan.
Energiamarkkinoiden aktiviteetti pysyy vahvana
Wärtsilä näkee edelleen tervettä aktiviteettia koko Energia-liiketoiminnassa. Viimeaikaisiin kehitysaskeliin kuuluvat yhtiön historian suurin moottorivoimalatilauksen saaminen Australiassa sekä aiesopimus Tokyo Gasin kanssa datakeskushankkeiden tukemiseksi Japanissa. Arjen pitää näitä kehityksiä rohkaisevina merkkeinä kysynnän jatkumisesta ja mahdollisuuksien laajenemisesta keskeisillä kasvumarkkinoilla.
Tulevaisuuteen katsoen Arjen korosti säätövoimaa ja datakeskuksia Energia-liiketoiminnan merkittävimpinä kasvumahdollisuuksina. Uusiutuvan energian laajentuessa edelleen maailmanlaajuisesti kasvava kysyntä joustaville säätövoimaratkaisuille luo kasvavia markkinamahdollisuuksia Wärtsilän moottoripohjaisille voimalaratkaisuille. Samalla datakeskusinvestoinnit jatkavat vahvan kysynnän luomista luotettavalle sähköntuotantokapasiteetille.
Merenkulkumarkkinat jatkavat positiivista kehitystään
Clarksonsin viimeisin päivitys viittaa positiivisiin näkymiin maailmanlaajuiselle laivanrakennusaktiviteetille. Kysyntä pysyy vahvana useissa alussegmenteissä, mukaan lukien konttialukset, tankkerit, irtolastialukset ja kaasunkuljetusalukset, samalla kun risteily- ja lauttamarkkinat jatkavat terveillä tasoilla. Maailmanlaajuinen tilauskanta vastaa nyt noin 22 prosenttia laivastokapasiteetista, mikä tukee odotuksia jatkuvasta uudisrakennusaktiviteetista.
Merenkulkualan sääntely-ympäristö muuttuu yhä monimutkaisemmaksi alueellisten päästökauppajärjestelmien jatkaessa kehittymistään keskeisillä markkinoilla. Varustajien navigoidessa sääntely-ympäristössä, Wärtsilä näkee kasvavaa kysyntää asiantuntemukselle ja teknologiaratkaisuille, jotka auttavat asiakkaita tasapainottamaan hiilestä irtautumista, operatiivista tehokkuutta ja pitkän aikavälin investointipäätöksiä.
Kokonaismarkkinaolosuhteet pysyvät suotuisina
Kokonaisuudessaan Wärtsilä näkee edelleen positiivisten markkinaolosuhteiden jatkuvan sekä Energia- että Merenkulku-liiketoiminnoissa. Vaikka kirjanpitomuutokset ja Energian varastoinnin yhteisyritysjärjestely vaikuttavat raportoitaviin tuloksiin, asiakasaktiviteetti, tilauskertymä ja markkinoiden perustekijät pysyvät suotuisina yhtiön siirtyessä vuoden viimeiselle neljännekselle.
Q&A
Mitkä ovat Schneider Electricin ja Stanley Consultantsin kanssa julkistetun yhteistyön odotetut hyödyt?
Näemme tämän yhteistyön mahdollisuutena yhdistää toisiaan täydentävää osaamista prosessien optimoinnista, järjestelmäsuunnittelusta ja projektien toteutuksesta auttaaksemme nopeuttamaan asiakkaiden sähköntuotantokapasiteetin käyttöönottoa. Kumppanuuden taustalla oleva ajatus on, että yhdistämällä kaikkien kolmen yhtiön osaamisen voimme luoda vahvemman kokonaisratkaisun kuin osapuolet erikseen.
Olemme kuitenkin vasta hiljattain julkistaneet yhteistyön, ja yksityiskohtainen työ on vasta alkamassa. Tiimiemme on nyt työskenneltävä yhdessä tunnistaakseen, missä voimme luoda suurimmat synergiat ja kuinka voimme tehostaa projektien toimitusta asiakkaille. Tästä syystä on vielä liian aikaista arvioida käyttöönottoasteita, kvantifioida mahdollisia projektiaikataulujen lyhennyksiä tai arvioida kokonaisvaikutusta liiketoimintaan. Suhtaudumme mahdollisuuteen optimistisesti, mutta tässä vaiheessa näemme sen pitkän aikavälin aloitteena, josta emme voi vielä antaa tarkempia numeerisia arvioita.
Mikä vaikuttaa Merenkulun palveluliiketoiminnan kysyntään?
Tärkeimmät kysyntään tällä hetkellä vaikuttavat tekijät ovat korkeat rahtihinnat ja kasvaneet polttoainekustannukset. Monissa merenkulun segmenteissä alusten käyttöasteet pysyvät vahvoina ja operaattorit ansaitsevat houkuttelevia tuottoja. Tämän seurauksena osa asiakkaista pitää mieluummin aluksensa liikenteessä kuin ottaa ne pois käytöstä huoltoa varten.
Samaan aikaan polttoainekustannukset pysyvät korkeina ja vievät suuremman osuuden asiakkaiden budjeteista. Tämä voi johtaa huoltomenojen lykkäämiseen erityisesti sellaisten projektien osalta, jotka eivät ole kriittisiä. Osa asiakkaista priorisoi nykyisessä ympäristössä operatiivista toimintaa ja polttoainekustannuksia.
Tärkeää on, että näemme tämän suurelta osin ajoituskysymyksenä emmekä kysynnän rakenteellisena muutoksena. Huoltoa ei voida lykätä loputtomasti vaarantamatta laitteiden suorituskykyä ja luotettavuutta. Kriittiset työt on lopulta tehtävä, ja siksi pidämme nykyistä tilannetta väliaikaisena. Emme näe heikentymisen merkkejä verrattuna toiseen neljännekseen.
Vaikutus näkyy selvimmin varaosakysynnässä.Sillä on myös jonkin verran epäsuoraa vaikutusta kenttähuoltotoimintaan, koska osien asennus vaatii usein huoltoinsinöörejä. Kokonaisuudessaan kenttähuollon käyttöaste pysyy terveellä tasolla pitkäaikaisten palvelusopimusten,jälkiasennusaktiviteetin ja muiden elinkaaripalveluiden tukemana.
Voivatko sijoittajat verrata Wärtsilän hintatasoa per kilowatti kilpailijoihin?
Emme suosittele tekemään suoria vertailuja pelkästään euroa per kilowatti -mittareiden perusteella. Projektit eroavat merkittävästi laajuudeltaan, millä voi olla suuri vaikutus sopimuksen arvoon.
Asiakas voi esimerkiksi ostaa ainoastaan moottorilaitteiston, kun taas toinen voi tarvita huomattavasti laajemman kokonaisuuden, johon kuuluu generaattoreita, jäähdytysjärjestelmiä, polttoaineenkäsittelyjärjestelmiä, suodatuslaitteita ja muuta tukevan infrastruktuurin kalustoa. Molemmilla projekteilla voi olla täsmälleen sama teho, mutta sopimuksen arvo voi silti poiketa merkittävästi, koska toimituslaajuus on erilainen.
Itse asiassa jopa omassa tilauskannassamme voi olla projekteja, joilla on identtinen megawattikapasiteetti mutta sopimusten arvo poikkeaa merkittävästi pelkästään erilaisten toimituslaajuuden vuoksi. Siksi olemme aiemminkin korostaneet, että euro per kilowatti ei ole ihanteellinen mittari kilpailukyvyn tai kannattavuuden arviointiin.
Projektien arvioinnissa uskomme olevan tärkeämpää tarkastella kokonaisratkaisua, elinkaariarvoa, palvelumahdollisuuksia ja projektin toteutuslaajuutta kuin keskittyä yksinomaan asennettuun megawattikapasiteettiin. Suorat vertailut kilpailijoihin voivat siksi olla harhaanjohtavia, jos taustalla oleva toimituslaajuus ei ole sama.
Milloin datakeskusprojektien palvelusopimukset yleensä allekirjoitetaan?
Ajoitus voi vaihdella projektista toiseen, joten prosessissa ei ole yhtä yksittäistä vaihetta, jossa sopimukset tehdään. Voimme kuitenkin sanoa, että suhtaudumme erittäin positiivisesti kasvavaan datakeskustilauskantaan liittyvään palvelumahdollisuuteen.
Historiallisesti uusien Energia-liiketoiminnan laitetoimitusten yhteydessä solmittujen elinkaarisopimusten osuus on ollut yli 80 %. Toisin sanoen suurin osa asiakkaista päätyy lopulta jonkinlaiseen pitkäaikaiseen palvelusuhteeseen kanssamme. Odotamme datakeskusprojektien noudattavan ajan myötä samankaltaista mallia.
Vaikka emme ole vielä julkistaneet erityisiä palvelusopimuksia liittyen hiljattain varmistettuihin datakeskusprojekteihin, olemme luottavaisia siihen, että merkittävä osa näistä asennuksista luo tulevia palvelumahdollisuuksia. Vaikka asiakkaat eivät tekisikään täysimittaista elinkaarisopimusta, he ostavat usein varaosia, huoltotukea ja kenttäpalveluita transaktiopohjaisesti.
Kokonaisuudessaan näemme kasvavan datakeskusasennuskannan houkuttelevana tulevana lähteenä toistuville palvelutuotoille ja pitkäaikaisille asiakassuhteille.
Kuinka tärkeä säätövoima on tulevaisuuden kasvumahdollisuutena?
Näemme säätövoiman yhtenä Wärtsilän tärkeimmistä pitkän aikavälin kasvumahdollisuuksista datakeskusten rinnalla. Vaikka datakeskukset saavat tällä hetkellä merkittävää huomiota, säätövoiman tarve kumpuaa laajemmista rakenteellisista muutoksista, jotka tapahtuvat globaalissa energiajärjestelmässä.
Uusiutuvan energiantuotannon jatkaessa kasvuaan sähköjärjestelmät tarvitsevat yhä enemmän joustavaa tuotantokapasiteettia hallitsemaan tuotannon vaihtelua ja ylläpitämään sähköverkon vakautta. Tuuli- ja aurinkovoima kasvavat nopeasti, mutta koska niiden tuotanto vaihtelee, tarvitaan lisää säätöresursseja sähkön toimitusvarmuuden takaamiseksi.
Tässä teknologiamme on erityisen hyvin asemoitunut. Moottoripohjaiset voimalaratkaisumme tarjoavat mahdollisuuden nopeaan käynnistykseen ja pysäytykseen, operatiivista joustavuutta ja vahvaa suorituskykyä erilaisissa käyttöolosuhteissa. Nämä ominaisuudet tekevät niistä erittäin soveltuvia uusiutuvan energiantuotannon tasapainottamiseen ja energiasiirtymän tavoitteiden tukemiseen.
Näemme energiamarkkinan yleisesti koostuvan kolmesta keskeisestä segmentistä: perinteisestä perusvoiman tuotannosta, säätövoimasta ja datakeskuksista. Perusvoiman kysyntä pysyy suhteellisen vakaana, kun taas säätövoima ja datakeskukset edustavat merkittävimpiä kasvualoja.
Lisäksi moottorimme voivat toimia useilla eri polttoaineilla, mukaan lukien LNG, biopolttoaineet, ammoniakki ja vety. Tämä tarjoaa asiakkaille joustavuutta heidän siirtyessään kohti vähähiilisempiä energiajärjestelmiä. Hiilen käytön asteittaisen poistumisen ja uusiutuvan energian osuuden kasvaessa uskomme säätövoiman kysynnän jatkavan kasvuaan ja pysyvän Wärtsilälle merkittävänä mahdollisuutena pitkällä aikavälillä.
