Toisen vuosineljänneksen 2025 hiljaista kautta edeltävä puhelu pidettiin 18. kesäkuuta 2025 talous- ja rahoitusjohtajamme Arjen Berendsin kanssa. Tässä blogikirjoituksessa tiivistämme puhelun tärkeimmät viestit ja kysymykset. Puhelun tallenne on saatavilla täältä.
Ennen kysymys-vastausosuutta Arjen käsitteli liiketoimintojemme viimeaikaista kehitystä ja markkinatrendejä. Wärtsilä on raportoinut jatkuvasta positiivisesta kehityksestä sekä Merenkulku- että Energia-liiketoiminnoissa kuluneen neljänneksen aikana, vaikka yleinen markkinaympäristö on edelleen epävarma, mikä vaikeuttaa tarkkojen tulevaisuuden näkymien antamista.
Vahva suorituskyky ja hiilidioksidipäästöjen vähentäminen jatkuvat Merenkulku-liiketoiminnassa
Merenkulku-liiketoiminnan ydinmarkkinat, erityisesti risteily- ja lautta-alukset, jatkavat vahvaa kehitystä. Globaali paine hiilidioksidipäästöjen vähentämiseksi on edelleen keskeinen ajuri, ja kysyntä polttoainetehokkuutta ja operatiivista joustavuutta parantaville ratkaisuille on vahvaa. Kansainvälisen merenkulkujärjestön (IMO) äskettäinen ehdotus globaalista hiilimaksusta, jonka odotetaan vahvistettavan lokakuun MEPC84-kokouksessa, tukee osaltaan tätä siirtymää. Wärtsilä näkee myös lupaavaa kasvua palveluliiketoiminnassa, jossa yhtiö siirtyy korkeammalle palveluiden arvoportailla auttaakseen asiakkaita parantamaan operatiivista tehokkuutta. Tulleilla ei ole ollut merkittävää vaikutusta Merenkulku-liiketoimintaan.
Sähköistyminen ja datakeskukset vauhdittavat kasvua Energia-liiketoiminnassa
Energia-liiketoiminnan puolella sähkön kysyntä jatkaa kasvuaan, mikä johtuu eri teollisuudenalojen sähköistymisestä. Uusiutuva energia on edelleen kustannustehokkain sähköntuotantomuoto, mutta se on luonteeltaan epätasaista. Tämä lisää tarvetta säätövoimaratkaisuille, joissa Wärtsilällä on vahva asema. Datakeskukset nousevat merkittäväksi mahdollisuudeksi, erityisesti 50–400 megawatin verkon ulkopuolisessa perusvoiman tuotannossa, jossa Wärtsilä tarjoaa korkean elinkaariarvon ratkaisuja. Vaikka Yhdysvalloissa ei ole vielä allekirjoitettu sopimuksia, keskustelut ovat käynnissä. Energia-liiketoiminnassa suurin osa asiakassegmenteistä Yhdysvalloissa jatkaa investointeja tullipaineista huolimatta.
Tämä vuosineljännes merkitsee myös rakenteellista muutosta Wärtsilän raportoinnissa, sillä Energian varastointi -liiketoiminta esitetään nyt omana segmenttinään. Yhdysvaltojen energian varastointimarkkina on tällä hetkellä pysähdyksissä tullien ja epävarmuuden vuoksi.
Strategian toteutus ja taloudelliset tavoitteet etenevät suunnitellusti
Strategisesti Wärtsilä etenee kohti taloudellisten tavoitteidensa saavuttamista. Keskitymme palveluliiketoiminnan vahvistamiseen kasvun ja kannattavuuden edistämiseksi tavoitellen 14 %:n yhdistettyä liikevoittomarginaalia Merenkulku- ja Energia-liiketoiminnoissa sekä 3–5 %:n liikevoittomarginaalia Energian varastointi -liiketoiminnassa. Edistystä tapahtuu myös ydintoimintojen ulkopuolisten liiketoimintojen myynnissä, kuten Automation, Navigation & Control Systems (ANCS) -yksikön myynnissä, joka on kannattavin Portfolio Business -yksikkö. Kaupan odotetaan toteutuvan toisen vuosineljänneksen aikana.
Wärtsilän kassavirta pysyy vahvana, mikä johtuu ennakkomaksuista ja tehokkaasta käyttöpääoman hallinnasta. Vaikka nykyisen negatiivisen käyttöpääoman odotetaan normalisoituvan ajan myötä, olemme luottavaisia kykyymme säilyttää taloudellinen vakaus ja saavuttaa strategiset tavoitteemme.
Q&A
Miten tullit vaikuttavat Yhdysvaltojen voimalaitosliiketoimintanne tilauskantaan, projektien aikatauluihin ja kannattavuuteen?
Toistaiseksi emme ole nähneet peruutuksia tai viivästyksiä Yhdysvaltojen voimalaitosprojekteissamme tullien vuoksi. Tullien aiheuttama epävarmuus on vaikuttava tekijä, mutta yleisesti ottaen siirrämme mahdolliset tulleista aiheutuvat kustannukset asiakkaillemme. Tämä ei kuitenkaan ole aina yksiselitteistä; projektin rakenteesta riippuen, erityisesti pitkäaikaisissa elinkaarisopimuksissa, saatamme kantaa osan kustannuksista. Tärkeää on pysyä kurinalaisina ja hyväksyä vain tilaukset, jotka täyttävät kannattavuustavoitteemme. Ei ole merkkejä siitä, että tulliriskit johtaisivat matalakatteisiin projekteihin.
Mainitsitte, että tilauskantanne venyy erityisesti laitteiden osalta. Millä alueilla on ollut eniten vaikutusta, ja odotatteko tämän trendin jatkuvan?
Kyllä, toimitusajat pitenevät erityisesti Merenkulku-liiketoiminnassa. Telakoiden tilauskirjat ulottuvat nyt noin 3,8 vuoden päähän, mikä on historiallisesti korkea (verrattuna aiempaan noin 2 vuoteen). Telakat haluavat lukita kustannukset varhain, mikä vaatii aikaisia tilauksia ja ennakkomaksuja toimittajille kuten Wärtsilälle. Tämä johtaa aikaisempaan kassavirtaan ja myöhäisempään kassasta lähtöön, mikä venyttää tilauskirjaa.
Energiapuolella trendi on erilainen, siellä on enemmän kiireellisyyttä koska kilpailijat (esim. GE, Siemens) ovat myyneet kapasiteettinsa loppuun. Wärtsilä tarjoaa joustavan vaihtoehdon noin 18 kuukauden toimitusajalla, mutta myös meidän kapasiteettimme täyttyy.
Miten Wärtsilä asemoituu kilpailullisesti datakeskusten sähköntuotantomarkkinoilla verrattuna turbiineihin ja pienempiin moottoritoimittajiin? Kilpailetteko toimitusajalla, hinnalla vai muilla tekijöillä?
Kilpailuetumme datakeskussegmentissä perustuu useisiin tekijöihin. Ensinnäkin joustavuus ja modulaarisuus ovat avainasemassa. Toisin kuin turbiinit, jotka toimivat suurina yksikköinä (esim. 100 MW päälle/pois), moottoripohjaiset ratkaisumme ovat modulaarisia. Esimerkiksi 100 MW:n laitos voidaan rakentaa kymmenellä 10 MW:n moottorilla, mikä mahdollistaa sisäänrakennetun redundanssin ja osittaisen toiminnan huollon aikana. Tämä vähentää varavoiman tarvetta ja pienentää kokonaisinvestointia.
Toiseksi, toimitusaika on merkittävä etu; kun turbiinitoimittajilla toimitusajat ovat usein 3-4 vuotta, me voimme toimittaa jopa 18 kuukaudessa, mikä on suuri etu asiakkaille, jotka tarvitsevat nopeaa käyttöönottoa.
Lisäksi ratkaisumme tarjoavat etuja polttoainetehokkuudessa, pienemmässä vedenkulutuksessa ja kosteiden olosuhteiden paremmassa suorituskyvyssä. Nämä tekijät yhdistettynä pienempään fyysiseen tilantarpeeseen tekevät ratkaisustamme paitsi nopeammin käyttöönotettavan myös joustavamman ja kustannustehokkaamman voimalaitoksen elinkaaren aikana.
Mikä on valuuttakurssimuutosten vaikutus, kun tuotanto sijaitsee Suomessa?
Kaikki projektimme on suojattu valuuttakurssien muutoksilta. Palveluliiketoiminnassa teemme yleensä laajempia suojauksia perustuen menneisiin trendeihin ja tulevaisuuden odotuksiin tarjoustasojen perusteella.
