Yleistä/markkinatilanne
Vuoden 2026 kolmas neljännes oli Wärtsilälle jälleen vahva, ja tilauskertymän kehitys jatkui voimakkaana. Maailmantalouden kasvu hidastui mutta pysyi vakaana Lähi-idän konfliktista huolimatta. Energian hintojen nousu, kauppapoliittiset muutokset ja pitkäkestoinen geopoliittinen epävarmuus heikensivät kuitenkin maailman talousnäkymiä.
Energiamarkkinoilla sähkön kysynnän kasvu jatkui teollisuuden ja kuljetusalan sähköistymisen, kasvavien jäähdytystarpeiden ja datakeskusinvestointien tukemana. Kansainvälinen energiajärjestö IEA arvioi, että sähkön kysyntä kasvaa vuosina 2026–2030 vähintään 2,5 kertaa nopeammin kuin energian kokonaiskysyntä, mikä lisää uuden sähköntuotantokapasiteetin kysyntää. Tuuli- ja aurinkovoiman taloudellinen kannattavuus tuki edelleen maailmanlaajuista energiasiirtymää ja lisäsi kysyntää joustavalle säätövoimalle, jolla voidaan varmistaa sähköjärjestelmien luotettavuus ja vakaus. Datakeskussegmentin kiinnostus ratkaisujamme kohtaan jatkui myös vahvana, ja myyntiputkessa on paljon liiketoimintamahdollisuuksia. Uskomme, että säätövoimaan ja datakeskuksiin liittyvä kysyntä jatkuu vahvana tulevina vuosina.
Merenkulkumarkkinat jatkuivat vahvana huolimatta lähiajan talousnäkymien heikentymisestä ja jatkuneesta epävarmuudesta. Geopoliittiset häiriöt, erityisesti Lähi-idässä ja Hormuzinsalmessa, ovat edelleen pidentäneet kuljetusetäisyyksiä ja ohjanneet kauppavirtoja uusille reiteille, mikä on yleisellä tasolla tukenut kysyntää, alusten käyttöasteita ja rahtihintoja. Investointihalukkuus uusiin aluksiin oli vuoden 2026 ensimmäisten yhdeksän kuukauden aikana erittäin vahvaa myönteisen markkinatunnelman ja aluskannan maailmanlaajuisen ikääntymisen tukemana. Clarksons Researchin mukaan kauden aikana raportoitiin yhteensä 2 552 uutta alustilausta, kun vastaava luku tammi–syyskuussa 2025 oli 1 200, pois lukien kauden jälkeen raportoidut tilaukset.
Polttoainetehokkuuden ja operatiivisen suorituskyvyn parantaminen on edelleen merenkulkualan tärkeimpiä tavoitteita, jota aluskannan uusiminen ja energiaa säästävät teknologiat tukevat. Varustamot painottavat edelleen vahvasti polttoainejoustavuutta keinona valmistautua markkinoiden ja sääntelyn muuttuviin vaatimuksiin. Wärtsilällä on hyvät edellytykset tukea asiakkaitaan niin uusiin aluksiin asennettavilla ratkaisuilla kuin elinkaaripalveluilla.
Tilauskertymä, liikevaihto, liiketulos ja rahavirta
Vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä Wärtsilän tilauskertymä kasvoi orgaanisesti 41 %. Tilauskertymä kasvoi Energia-liiketoiminnassa ja pysyi vakaana Merenkulku-liiketoiminnassa, mihin vaikutti uuslaiteliiketoiminnalle ominainen neljänneskohtainen vaihtelu. Merenkulun ja Energian yhdistetty tilauskertymä kasvoi orgaanisesti 45 %. Energian vahvan tilauskertymän vuoksi moottoreidemme toimitusajat pitenevät edelleen.
Palveluiden tilauskertymä kasvoi orgaanisesti 13 % usean Energia-liiketoiminnan poikkeuksellisen suuren jälkiasennustilauksen ja korkeampien varaosatoimitusten tukemana. Palveluiden rullaava 12 kuukauden tilaus-laskutussuhde on edelleen yli 1, mikä heijastaa strategiamme mukaista jatkuvaa nousua arvoportailla.
Liikevaihto kasvoi orgaanisesti 16 % laitetoimitusten kasvun tukemana. Laitteiden toimitusajat ovat yhä pidentyneet, mikä vaikuttaa liikevaihdon tuloutuksen ajoittumiseen. Tämän seurauksena nykyisen tilauskannan tuottama liikevaihto jakautuu pidemmälle tulevaisuuteen. Olennaista on, että laitetoimitukset laajentavat myös asennettua laitekantaamme ja luovat mahdollisuuksia tulevalle palveluliiketoiminnalle. Aiemmin ilmoitetut tuotannon ja palveluiden kapasiteettilaajennukset vahvistavat Energia- ja Merenkulku-liiketoimintojemme kykyä vastata kasvavaan kysyntään.
Vertailukelpoinen liiketulos kasvoi 19 % 212 miljoonaan euroon, joka oli 14,2 % liikevaihdosta. Liiketoiminnan rahavirta oli 583 miljoonaa euroa. Rahavirtaa tuki saatujen ennakkomaksujen hyvä taso. Odotamme nettokäyttöpääoman pysyvän negatiivisella tasolla tulevina vuosina ja jatkamme aktiivisia toimia nettokäyttöpääoman hallitsemiseksi, jotta se pysyy selvästi historiallisen pitkän aikavälin keskitason alapuolella.
Energian varastointi -liiketoiminta yhteisyritykseen
Katsauskauden jälkeen 1. lokakuuta Wärtsilä toteutti Energian varastointi -liiketoimintaansa koskevan yhteisyrityksen saksalaisen asiantuntijayritys RCT Solutions GmbH:n kanssa. Järjestelyn mukaisesti kumpikin osapuoli omistaa yhteisyrityksestä 50 prosenttia. Valo-niminen yhteisyritys liittää yhteen Wärtsilän kansainväliset energianvarastointikyvykkyydet ja RCT Solutionsin insinööriosaamisen ja tarjoaa vahvan alustan pitkän aikavälin kasvulle nopeasti kehittyvillä energian varastoinnin markkinoilla.
Tulevaisuuden näkymät
Merenkulku
Wärtsilä ennakoi seuraavien 12 kuukauden (Q4/2026–Q3/2027) kysyntäympäristön olevan samankaltainen kuin vertailukaudella.
Energia
Wärtsilä ennakoi seuraavien 12 kuukauden (Q4/2026–Q3/2027) kysyntäympäristön olevan samankaltainen kuin vertailukaudella.
Vahvan tilauskertymän jatkuttua usean neljänneksen ajan näkymät heijastavat edelleen vahvaa kysyntäympäristöä, erityisesti Energia-liiketoiminnassa.
Kysymykset ja vastaukset
Odotatte Energia-liiketoiminnan seuraavien 12 kuukauden (Q4/2026–Q3/2027) kysyntäympäristön olevan ”samankaltainen” kuin vertailukaudella. Mitkä tekijät tukevat tätä?
Energia-liiketoiminnan kolmen peräkkäisen kaikkien aikojen korkeimpiin kuuluvan tilauskertymäkvartaalin jälkeen ja kysynnän rakenteellisen muutoksen tukemana näkymät heijastavat edelleen vahvaa kysyntäympäristöä.
Yksittäisten tilausten keskikoko on kasvanut merkittävästi viime aikoina, ja niillä voi olla tuntuva vaikutus neljännesvuosittaisiin ja vuosittaisiin volyymeihin.
Sähkön kysyntä kasvaa jatkuvasti teollisuuden ja liikenteen sähköistymisen, kasvavan jäähdytystarpeen sekä datakeskusten nopean kasvun myötä.
Uusiutuvan energian (tuuli- ja aurinkovoiman) ennakoidaan jatkossa olevan edullisin tapa tuottaa sähköä. Kasvava osa energiajärjestelmää on uusiutuvaa energiaa, mikä edellyttää säätövoimaa tuotannon vaihtelun tasapainottamiseksi.
Datakeskukset tarjoavat kiinnostavaa liiketoimintapotentiaalia perusvoimatuotannossa kantaverkkojen kapasiteettirajoitteista ja kantaverkkoon liittymisen pitkistä odotusajoista johtuen. Kansainvälisen energiajärjestön IEA:n mukaan datakeskuslähtöinen kysyntä on keskeinen syy siihen, että sähkön kysyntäennusteita on viime aikoina korjattu maailmanlaajuisesti ylöspäin, ja tämä on ollut hyväksi moottorivoimalaitosten kysyntäympäristölle. Samalla asennetun laitekannan kasvu luo ajan myötä merkittävää potentiaalia Wärtsilän elinkaaripalveluille.
Yhä useampi asiakas ymmärtää polttomoottoreille ominaiset edut verrattuna kaasuturbiiniteknologiaan: hyvä energiatehokkuus, erittäin vähäinen vedenkulutus, heikkenemätön teho korkeissa lämpötiloissa tai ohuessa ilmassa sekä modulaariset ja erittäin joustavat ratkaisut.
Energia-liiketoiminnan asennetun laitekannan käyttöaste on vakaa, mikä tarjoaa jatkossa hyviä mahdollisuuksia palveluliiketoiminnalle ja luo edellytykset palveluiden arvoportailla nousemiselle.
Odotatte Merenkulku-liiketoiminnan seuraavien 12 kuukauden (Q4/2026–Q3/2027) kysyntäympäristön olevan ”samankaltainen” kuin vertailukaudella. Mitkä tekijät tukevat tätä?
Kuluneiden 12 kuukauden vahvan tilauskertymän jälkeen näkymät heijastavat edelleen vahvaa kysyntäympäristöä.
Clarksonsin päivitetyn ennusteen mukaan alustilaukset laskevat 2 790 alukseen vuonna 2027, kun vuoden 2026 määräksi ennakoidaan 3 470 alusta. Tärkeimmät segmenttimme tukevat kuitenkin yhä kysyntää.
Lisäksi Lähi-idän konfliktiin liittyvän epävarmuuden jatkuminen voi vaikuttaa alusten liikennöintiin, käyttöasteisiin ja kysyntään.
Voimassa oleva sääntely kannustaa jo nyt laivanvarustajia investoimaan hiilineutraaliutta tukeviin ratkaisuihin. Meillä on vahva markkina-asema ja tarjoamme asiakkaille erilaisia hiilineutraaliusstrategioita tukevan laajan, joustavan teknologiavalikoiman. Autamme asiakkaitamme löytämään oman siirtymäreittinsä optimoimalla polttoainetehokkuutta ja vähentämällä tulevaisuuteen liittyviä riskejä polttoainejoustavuuden avulla sekä hyödyntämällä hybridiratkaisuja, vaihtoehtoisia polttoaineita ja hiilen talteenottoa.
Alalla odotetaan Kansainvälisen merenkulkujärjestön (International Maritime Organization, IMO) Net Zero -sääntelykehyksen hyväksyntää koskevaa äänestystä, mutta samalla hiilen hinnoittelumekanismit eriytyvät, kun eri alueilla ja eri maissa kehitetään ja otetaan käyttöön omia hinnoittelumekanismeja. Kansainvälisen merenkulun sääntely, mukaan lukien Kiinan uusi hiili-intensiteetin vähentämistavoite, ohjaa toimialaa panostamaan tehokkaampiin ja polttoainejoustaviin aluksiin. Wärtsilällä on hyvät edellytykset vastata näihin vaatimuksiin niin uusiin aluksiin asennettavien ratkaisujen kuin elinkaaripalveluiden kautta.
Palveluiden osalta näemme hyviä mahdollisuuksia edetä strategiamme mukaisesti palveluiden arvoportailla ja tukea asiakkaiden toiminnan tehostamista ja ympäristöjalanjäljen pienentämistä. Asiakkaat suhtautuvat tällä hetkellä jälkiasennusinvestointeihin varovaisemmin johtuen kansainvälisen hiilisääntelyn jatkuvasta epävarmuudesta.
Palveluiden tilauskertymänne kasvoi. Mitkä tekijät tukivat kehitystä?
Konsernin palveluiden tilauskertymä kasvoi 11 %. Palveluiden tilauskertymän orgaaninen kasvu oli 13 %. Sitä tukivat Energian vahva kehitys sekä Merenkulun vakaa kehitys.
Energia-liiketoiminnan palveluiden tilauskertymä kasvoi 39 % usean poikkeuksellisen suuren jälkiasennustilauksen ja korkeampien varaosatoimitusten tukemana.
Merenkulku-liiketoiminnan palveluiden tilauskertymä pysyi vakaana. Varaosatilaukset kasvoivat, mutta palvelusopimusten tilauskertymä pieneni ajoitussyistä johtuen. Palveluiden markkinat olivat aktiiviset, ja alusten kokonaiskäyttöasteet pysyivät hyvällä tasolla. Polttoaineiden hintojen nousu vähensi lyhyen aikavälin huoltoinvestointeja tietyillä segmenteillä, ja korkeammat rahtihinnat aiheuttivat joidenkin huoltotoimien lykkäämistä.
Palveluiden rullaava 12 kuukauden tilaus-laskutussuhde on edelleen yli 1, mikä heijastaa strategiamme mukaista jatkuvaa nousua palveluiden arvoportailla.
Energian liiketulos kasvoi epäsuosiollisesta liikevaihtojakaumasta huolimatta kolmannella neljänneksellä merkittävästi. Mitkä tekijät tukivat kasvua, liittyikö siihen jotakin poikkeuksellista?
Kolmannen neljänneksen liiketulosta tukivat parempi operatiivinen vipuvaikutus, laitemyynnin kasvu sekä vahva projektitoteutus.
Miksi osakekohtainen tulos heikkeni liiketuloksen parantumisesta huolimatta?
Osakekohtainen tulos heikkeni lähinnä lopetettujen toimintojen negatiivisen tuloksen (-41 miljoonaa euroa) vuoksi. Wärtsilä teki vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä Energian varastointi -liiketoimintaan liittyvän aktivoitujen tutkimus- ja kehittämismenojen alaskirjauksen. Myös Energian varastointi -liiketoiminnan liiketulos oli negatiivinen. Nämä tulokset olivat kuitenkin odotuksiemme mukaisia.
Wärtsilä ilmoitti 15.6.2026 perustavansa yhteisyrityksen Energian varastointi- liiketoimintaansa varten. Kauppa saatiin päätökseen 1.10.2026, ja tuohon saakka Energian varastointi -liiketoiminta raportoidaan lopetettuna toimintona.
Jatkuvien toimintojen osakekohtainen tulos pysyi melko vakaana 0,28 eurossa (0,29) Portfolio-liiketoiminnan myynnistä ja korkeammista veroista huolimatta.
Energian varastointi -liiketoiminnan yhteisyrityksen toteutuminen siirtyi neljännelle neljännekselle, ja myös ennakoidut taloudelliset vaikutukset muuttuivat. Mikä muuttui ja mitä voimme odottaa loppuvuodelta?
Yhteisyrityksen toteutumispäivä siirrettiin vuoden 2026 kolmannelta neljännekseltä lokakuun 1. päivään, mikä mahdollistaa tarkemman arvion vaikutuksesta taloudelliseen raportointiin.
Lisäksi aktivoitujen tutkimus- ja kehittämismenojen alaskirjaus, jonka aiemmin ennakoitiin vaikuttavan yhteisyrityksen tulokseen, tehtiin kolmannella neljänneksellä, koska arvonalentumiset on IFRS:n mukaan kirjattava toteamishetkellä.
Kaikki Energian varastointi -liiketoiminnan tulokset vuoden 2026 ensimmäisestä neljänneksestä kolmanteen neljännekseen asti on luokiteltu lopetetuiksi toiminnoiksi. Neljännellä neljänneksellä kirjattava kaupan tulosvaikutus luokitellaan Lopetetuiksi toiminnoiksi. Sen arvioidaan olevan yhteensä -10 – -20 miljoonaa euroa, eikä se ole osa Wärtsilän liiketulosta.
Yhteisyrityksen tulos luokitellaan neljännellä neljänneksellä osuudeksi osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksista. Wärtsilän omistusosuutta vastaavan 50 prosentin osuuden tuloksesta arvioidaan olevan -10 – -15 miljoonaa euroa, ja se on osa Wärtsilän liiketulosta.
Vuonna 2027, suunnitellun IFRS 18 -tilinpäätösstandardin astuttua voimaan, yhteisyrityksen tulosta ei enää sisällytetä yhtiön liiketulokseen vaan sijoitustoiminnan tulokseen.
Julkistitte uudet keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ja uuden ohjeistuskäytännön vuodesta 2027 alkaen. Voisitteko avata näitä lisää?
Nämä esitellään Wärtsilän pääomamarkkinapäivässä 3.11.2026. Ilmoittautuminen tapahtuman seuraamiseen on edelleen avoinna. Lue lisää: www.wartsila.com/fi/sijoittajat/ir-kalenteri/paaomamarkkinapaiva
