Energian varastointi -liiketoiminta luokiteltiin kesäkuussa 2026 myytävänä olevaksi omaisuuseräksi sekä lopetetuksi toiminnoksi, jolloin se myös lakkasi olemasta raportointisegmentti. Koko vuoden 2025 ja vuoden 2026 ensimmäisen puoliskon vertailuluvut on oikaistu tämän mukaisesti.
Yleistä/markkinatilanne
Vuoden 2026 toinen neljännes oli Wärtsilälle vahva. Tilauskertymämme oli kaikkien aikojen korkein, ja myös kannattavuus parani entisestään. Voimakkaat geopoliittiset jännitteet vaikuttivat yhä toimintaympäristöön. Etenkin Lähi-idän konflikti lisäsi energia- ja raaka-ainemarkkinoiden volatiliteettia, mikä lisäsi markkinaolosuhteiden monimutkaisuutta ja heikensi globaalien talousnäkymien ennustettavuutta.
Energiamarkkinoilla sähkön kysyntä jatkoi kasvuaan sähköistymisen, kasvavien jäähdytystarpeiden ja datakeskusten nopean kasvun tukemana. Euroopan äskettäinen helleaalto ja keskilämpötilojen maailman-laajuinen nousu korostavat sähköjärjestelmiin kohdistuvien paineiden kasvamista. Tämä lisää tarvetta rakentaa luotettavaa ja joustavaa sähköntuotantokapasiteettia, jotta toimitusvarmuus voidaan taata myös huippukysynnän aikana. Wärtsilän joustavalla moottoriteknologialla on hyvät edellytykset vastata näihin vaatimuksiin, sillä moottorivoima-laitokset tarjoavat nopeasti käynnistettävää ja tehokasta kapasiteettia täydentämään uusiutuvaa energiantuotantoa ja tukemaan verkon vakautta.
Datakeskussegmentin kiinnostus ratkaisujamme kohtaan jatkui vahvana, ja myyntiputkessa on paljon liiketoimintamahdollisuuksia. Markkinan kehitystä ajaa yhä voimakkaammin tarve tehokkaille, luotettaville ja skaalautuville ratkaisuille, joilla voidaan tukea datakeskusten kriittisiä toimintoja. Äskettäin julkistettu BloombergNEFin analyysi korostaa polttomoottorien kilpailukykyä näillä markkinoilla ja nimeää moottorit kilpailukykyisimmäksi teknologiavaihtoehdoksi AI-datakeskuksiin. Sen lisäksi, että moottoreilla on suotuisat elinkaarikustannukset, niiden etuja ovat myös polttoainetehokkuus, alhaiset päästöt ja erittäin vähäinen vedenkulutus. Samalla asennetun laitekannan kasvu luo merkittävää potentiaalia Wärtsilän elinkaaripalveluille vuonna 2030 ja sen jälkeen.
Merenkulkumarkkinat kehittyivät edelleen vahvasti huolimatta jatkuneesta epävarmuudesta. Geopoliittiset häiriöt erityisesti Lähi-idässä ja Hormuzinsalmessa ovat pidentäneet kuljetusetäisyyksiä, ohjanneet kauppavirtoja uusille reiteille sekä lisänneet hyödykkeiden strategista varastointia. Nämä tekijät yhdessä tukevat yleisesti alusten käyttöasteita ja rahtihintoja. Hiilineutraaliustoimenpiteet ovat edelleen keskeinen osa toimintaympäristöä. Kansainvälisen merenkulun sääntely, mukaan lukien Kiinan uusi tavoite vähentää hiili-intensiteettiä, tukee toimialan panostuksia tehokkaampiin ja tulevien vaatimusten mukaisiin aluksiin. Wärtsilällä on hyvät edellytykset vastata näihin vaatimuksiin niin uusiin aluksiin asennettavien ratkaisujen kuin elinkaaripalveluiden avulla.
Kapasiteetin laajentaminen ja liiketoimintojen selkeyttäminen
Toisen neljänneksen aikana ilmoitimme Vaasan Sustainable Technology Hubin (STH) tuotantokapasiteetin lisälaajennuksista, jotka vahvistavat kykyämme vastata kasvavaan maailmanlaajuiseen kysyntään. Kun laajennukset saadaan täysimittaisesti käyttöön vuoden 2029 ensimmäisellä neljänneksellä, ne kasvattavat tuotantomme noin 2,2-kertaiseksi vuoden 2025 käyttötasoon verrattuna.
Wärtsilän liiketoimintaportfolion selkeyttämistä jatkettiin aktiivisesti kuluneen neljänneksen aikana. Water & Waste -yksikön myynti Solix Group AB:lle ja Gas Solutions -yksikön myynti Mutares SE & Co. KGaA:lle saatiin päätökseen 1.6.2026. Näiden kauppojen myötä kaikki aiemmin Portfolio-liiketoiminnan alla raportoidut toiminnot on nyt myyty, mikä on Wärtsilälle merkittävä virstanpylväs.
Wärtsilä sopi 15.6.2026 saksalaisen RCT Solutions GmbH:n kanssa osapuolten puoliksi omistaman yhteisyrityksen perustamisesta Wärtsilän globaalia Energian varastointi -liiketoimintaa varten. Järjestely saataneen päätökseen vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä. Uusi yhteisyritys tarjoaa Energian varastointi -liiketoiminnalle mahdollisuuden vahvistaa pitkän aikavälin kilpailukykyään.
Tilauskertymä, liikevaihto, liiketulos ja rahavirta
Energian varastointi -liiketoiminta luokiteltiin kesäkuussa 2026 myytävänä olevaksi omaisuuseräksi sekä lopetetuksi toiminnoksi, jolloin se myös lakkasi olemasta raportointisegmentti. Koko vuoden 2025 ja vuoden 2026 ensimmäisen puoliskon vertailuluvut on oikaistu tämän mukaisesti.
Vuoden 2026 toisella neljänneksellä Wärtsilän tilauskertymä kasvoi orgaanisesti 43 % kaikkien aikojen korkeimmalle tasolle sekä Energia- että Merenkulku-liiketoiminnan ennätyksellisten tilauslukujen tukemana. Energia-liiketoiminnan tilauskertymä rikkoi edellisen, vuoden ensimmäisellä neljänneksellä saavutetun ennätyksen yli 70 prosentilla. Tämä johtuu pitkälti yhteisteholtaan 1,2 gigawatin tilauksista kahteen datakeskusprojektiin sekä säätövoimatilauksista, joiden yhteisteho ylitti 0,5 gigawattia.
Energia-liiketoiminnan vahvan kysynnän ansiosta tämän liiketoiminta-alueen tilauskanta on yli kaksinkertaistunut vuoden 2025 alusta. Samaan aikaan Energia-liiketoiminnan laitetilauskannan bruttokate on parantunut yli 500 peruspisteellä.
Palveluiden orgaaninen tilauskertymä pysyi vakaana. Merenkulku- ja Energia-liiketoiminnan palveluiden yhteenlaskettu tilauskanta kasvoi 11 % kaikkien aikojen korkeimpaan arvoonsa. Palveluiden rullaava 12 kuukauden tilaus-laskutussuhde on edelleen yli 1, mikä heijastaa strategiamme mukaista jatkuvaa nousua arvoportailla.
Liikevaihto kasvoi orgaanisesti 5 % laitetoimitusten kasvun ajamana. Laitteiden toimitusajat ovat yhä pidentyneet, mikä vaikuttaa liikevaihdon tuloutuksen ajoittumiseen. Tämän seurauksena nykyisen tilauskannan tuottama liikevaihto jakautuu pidemmälle tulevaisuuteen.
Vertailukelpoinen liiketulos kasvoi 7 % 218 miljoonaan euroon, joka oli 14,0 % liikevaihdosta. Liiketoiminnan rahavirta oli 497 miljoonaa euroa. Rahavirtaa tuki saatujen ennakkomaksujen hyvä taso. Odotamme nettokäyttö-pääoman pysyvän negatiivisella tasolla tulevina vuosina ja jatkamme aktiivisia toimia nettokäyttöpääoman hallitsemiseksi, jotta se pysyy selvästi historiallisen pitkän aikavälin keskitason alapuolella.
Tulevaisuuden näkymät
Merenkulku
Wärtsilä ennakoi seuraavien 12 kuukauden (Q3/2026–Q2/2027) kysyntäympäristön olevan samankaltainen kuin vertailukaudella.
Energia
Wärtsilä ennakoi seuraavien 12 kuukauden (Q3/2026–Q2/2027) kysyntäympäristön olevan samankaltainen kuin vertailukaudella.
Energia-liiketoiminnan kahden peräkkäisen ennätyksellisen tilauskertymäkvartaalin sekä Merenkulku-liiketoiminnan ennätyskorkean toisen vuosineljänneksen tilauskertymän jälkeen näkymät heijastavat edelleen vahvaa kysyntäympäristöä, erityisesti Energia-liiketoiminnassa. Wärtsilän toisella neljänneksellä tekemä päätös jatkaa tuotantokapasiteetin laajentamista on selkeä osoitus vahvasta kysyntäympäristöstä.
Q&A
Odotatte Energia-liiketoiminnan seuraavien 12 kuukauden (Q3-2026–Q2-2027) kysyntäympäristön olevan ”samankaltainen” kuin vertailukaudella. Mitkä tekijät tukevat tätä?
Energia-liiketoiminnan kahden peräkkäisen ennätyksellisen tilauskertymäkvartaalin jälkeen näkymät heijastavat edelleen vahvaa kysyntäympäristöä. Vuoden toisella neljänneksellä tilauskertymä rikkoi edellisen, vuoden ensimmäisellä neljänneksellä saavutetun ennätyksen yli 70 prosentilla. Tämä johtuu pitkälti yhteisteholtaan 1,2 gigawatin tilauksista kahteen datakeskusprojektiin sekä säätövoimatilauksista, joiden yhteisteho ylitti 0,5 gigawattia.
Sähkön kysyntä kasvaa jatkuvasti teollisuuden ja liikenteen sähköistymisen, kasvavan jäähdytystarpeen sekä datakeskusten nopean kasvun myötä.
Uusiutuvan energian (tuuli- ja aurinkovoiman) ennakoidaan jatkossa olevan edullisin tapa tuottaa sähköä. Kasvava osa energiajärjestelmää on uusiutuvaa energiaa, mikä edellyttää säätövoimaa tuotannon vaihtelun tasapainottamiseksi.
Datakeskukset tarjoavat kiinnostavaa liiketoimintapotentiaalia perusvoimatuotannossa kantaverkkojen kapasiteettirajoitteista ja kantaverkkoliittymien pitkistä odotusajoista johtuen. Kansainvälisen energiajärjestön (IEA):n mukaan datakeskuslähtöinen kysyntä on keskeinen syy siihen, että sähkön kulutusennusteita on viime aikoina korjattu maailmanlaajuisesti ylöspäin, ja tämä on ollut hyväksi moottorivoimalaitosten kysyntäympäristölle. Samalla asennetun laitekannan kasvu luo merkittävää potentiaalia Wärtsilän elinkaaripalveluille vuonna 2030 ja sen jälkeen.
Yhä useampi asiakas ymmärtää polttomoottoreille ominaiset edut verrattuna kaasuturbiiniteknologiaan: hyvä energiatehokkuus, erittäin vähäinen vedenkulutus, heikkenemätön teho korkeissa lämpötiloissa tai ohuessa ilmassa sekä modulaariset ja erittäin joustavat ratkaisut.
Energia-liiketoiminnan asennetun laitekannan käyttöaste on vakaa, mikä tarjoaa jatkossa hyviä mahdollisuuksia palveluliiketoiminnalle ja luo edellytykset palveluiden arvoportailla nousemiselle.
Odotatte Merenkulku-liiketoiminnan seuraavien 12 kuukauden (Q3-2026–Q2-2027) kysyntäympäristön olevan ”samankaltainen” kuin vertailukaudella. Mitkä tekijät tukevat tätä?
Merenkulun ennätyskorkean toisen vuosineljänneksen tilauskertymän jälkeen näkymät heijastavat edelleen vahvaa kysyntäympäristöä.
Clarksons ennustaa alustilausten asettuvan seuraavien 12 kuukauden aikana karkeasti samalla tasolle kuin edellisten 12 kuukauden aikana. Uusien alusten kysyntä on ollut monissa Wärtsilälle keskeisissä alussegmenteissä viime vuosina vahvaa, ja sen ennakoidaan pysyvän samankaltaisella tasolla, mikä tukee Wärtsilän laitteiden tilauskertymää.
Voimassa oleva sääntely kannustaa jo nyt laivanvarustajia investoimaan hiilineutraaliutta tukeviin ratkaisuihin. Tarjoamme laajan ja joustavan teknologiavalikoiman, joka tukee monia erilaisia hiilineutraaliusstrategioita. Autamme asiakkaitamme löytämään oman siirtymäreittinsä optimoimalla polttoainetehokkuutta ja vähentämällä tulevaisuuteen liittyviä riskejä polttoainejoustavuuden avulla sekä hyödyntämällä hybridiratkaisuja, vaihtoehtoisia polttoaineita ja hiilen talteenottoa.
Alalla odotetaan Kansainvälinen merenkulkujärjestön (International Maritime Organization, IMO) Net Zero -sääntelykehyksen hyväksyntää koskevaa äänestystä, mutta samalla hiilen hinnoittelumekanismit eriytyvät, kun eri alueilla ja eri maissa kehitetään ja otetaan käyttöön omia hinnoittelumekanismeja. Kansainvälisen merenkulun sääntely, mukaan lukien Kiinan uusi hiili-intensiteetin vähentämistavoite, ohjaa toimialaa panostamaan tehokkaampiin ja polttoainejoustaviin aluksiin. Wärtsilällä on hyvät edellytykset vastata näihin vaatimuksiin niin uusiin aluksiin asennettavien ratkaisujen kuin elinkaaripalveluiden kautta.
Palveluiden osalta näemme hyviä mahdollisuuksia edetä strategiamme mukaisesti palveluiden arvoportailla ja tukea asiakkaiden toiminnan tehostamista ja ympäristöjalanjäljen pienentämistä. Asiakkaat suhtautuvat tällä hetkellä jälkiasennusinvestointeihin varovaisemmin johtuen kansainvälisen hiilisääntelyn jatkuvasta epävarmuudesta.
Mainitsitte, että Energia-liiketoiminnan laitetoimitusten tilauskannan bruttokate on parantunut vuoden 2025 alusta yli 500 peruspisteellä. Mitä tämä voi merkitä konsernin tulevan liiketulosmarginaalin kehityksen kannalta?
Tilauskannan bruttokatteen hyvä kehitys on johtunut joustavien ja tehokkaiden keskinopeiden moottoreidemme vahvasta kysynnästä.
Tilauskertymän vahvasta kasvusta seuraa, että laitetoimitusten liikevaihto kasvaa keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä nopeammin kuin palveluiden liikevaihto. Kun otetaan huomioon tilauskannan bruttokatteen hyvä kehitys Energiassa ja Wärtsilän operatiivinen vipuvaikutus, odotamme nettovaikutuksen liiketulosmarginaaliin olevan positiivinen keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.
Uusien tilausten toimitusajat ovat selvästi pidentyneet viimeisten 18 kuukauden aikana. Tällä hetkellä uusia tilauksia aikataulutetaan pääosin vuodelle 2029 ja pidemmällekin. Tämä merkitsee, että vaikutus liikevaihtoon ja liiketulosmarginaaliin näkyy joidenkin vuosien viiveellä. Liikevaihto ja voitto tuloutetaan yleensä toimituksen jälkeen.
Energia-liiketoiminnan toisen vuosineljänneksen tilauskertymä oli ennätyskorkealla tasolla; mitä tulisi ajatella tilauskertymän muuttumisesta liikevaihdoksi ja aikanaan potentiaaliseksi palvelumyynniksi?
Laitteiden toimitusajat ovat pidentyneet, mikä vaikuttaa liikevaihdon tuloutuksen ajoittumiseen. Tämän seurauksena nykyisen tilauskannan tuottama liikevaihto jakautuu pidemmälle tulevaisuuteen. Laitetoimitusten (Engineering and Equipment supply, EEQ) osuuden kasvaessa liikevaihto tyypillisesti tuloutetaan toimituksen yhteydessä.
Vuonna 2025 Energian laitetoimitusten liikevaihto painottui vuoden viimeiseen neljännekseen, mutta odotamme toimitusten jakaantuvan tasaisemmin vuonna 2026.
Wärtsilä kirjaa varmistuneet tilaukset vasta, kun sopimus on allekirjoitettu ja asiakkaalta on saatu ennakkomaksu, jota ei hyvitetä.
Laitteiden tilauskertymän mahdollistama palvelumyyntipotentiaali on erittäin hyvä. Wärtsilän laitteilla on tyypillisesti pitkä käyttöikä sähköntuotannossa, myös datakeskusasiakkaidemme käytössä, mikä tarkoittaa merkittäviä mahdollisuuksia palveluliiketoiminnalle. Sopimusmyyntiasteemme (ts. kuinka suuri osuus uusista laitetoimituksista johtaa myös huoltosopimukseen) on selvästi korkeampi kuin huoltosopimusten kattavuus koko asennetun laitekannan suhteen – tämä luku on aiemmin kertomamme mukaisesti yli 35 %.
Tuloksena on asennetun laitekannan kasvua, mistä myös syntyy merkittävää potentiaalia elinkaaripalveluiden tarjoamiselle vuoteen 2030 mennessä ja siitä eteenpäin.
Kuinka viime aikoina toteutetut raportoinnin muutokset (Portfolio-liiketoiminnan yksiköiden myynti ja Energian varastointi -liiketoiminnan lakkauttaminen raportointisegmenttinä) vaikuttavat toisen neljänneksen tuloksiin?
Wärtsilä sopi 15.6.2026 yhteisyrityksen perustamisesta saksalaisen RCT Solutions GmbH:n kanssa globaalia Energian varastointi -liiketoimintaansa varten. Yhteisyrityksen omistus jakautuu puoliksi RCT Solutionsin (50 %) ja Wärtsilän (50 %) kesken. Yhteisyrityksen odotetaan toteutuvan vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä sääntely- ja muut tavanomaiset ehdot ja hyväksynnät huomioiden sekä yhteisyrityksen rahoituksen järjestyttyä.
Energian varastointi luokiteltiin toisella neljänneksellä 2026 myytävänä olevaksi omaisuuseräksi ja lopetetuksi toiminnoksi. Tämän myötä se lakkasi olemasta raportointisegmentti, ja Wärtsilän koko vuoden 2025 ja vuoden 2026 ensimmäisen puoliskon vertailuluvut on oikaistu tämän mukaisesti.
Lopetettujen toimintojen (aiempi Energian varastointi -liiketoiminta) toisen neljänneksen 2026 tilauskertymä oli 24 miljoonaa euroa (50), tilauskanta kauden lopussa 545 miljoonaa euroa (800) ja kauden tulos –7 miljoonaa euroa (1).
Samoin kuin muiden Portfolio-liiketoiminnan yksiköiden myynnin yhteydessä, Portfolio-liiketoiminnan lukuja ei ole oikaistu. Myydyt yksiköt, Gas Solutions ja Water & Waste, ovat mukana toisen neljänneksen 2026 luvuissa kesäkuun 1. päivään saakka. Nyt, kun näiden kahden viimeisen yksikön myynti on saatu päätökseen, Portfolio-liiketoiminnallamme ei ole enää jäljellä liiketoimintaa ja sen strategia on toteutunut, minkä tuloksena Wärtsilä on fokusoituneempi ja kannattavampi yritys.
Minkälaisia vaikutuksia raportointiin on odotettavissa toisen neljänneksen ja Energian varastointi -liiketoiminnan yhteisyrityksen perustamisen jälkeen?
Energian varastoinnin liiketulos kaupan päätökseen saattamista edeltävältä ajalta raportoidaan lopetettuna toimintona.
Wärtsilä raportoi yhteisyrityksen toteutumispäivästä lähtien Muiden liiketoimintojen alla osuutena osakkuusyritysten tuloksista, ja sen tulos vaikuttaa Wärtsilän liiketulokseen 50 prosentin omistusosuuden mukaisesti. Yhteisyrityksen odotetaan olevan tappiollinen vuonna 2026, mikä johtuu viimeaikojen alhaisesta tilauskertymästä sekä muutostoimien kustannuksista.
Vaikutus Wärtsilän koko vuoden 2026 liiketulokseen on arviolta -40 ja -50 miljoonan euron välillä riippuen yhteisyrityksen tarkasta toteutumisajasta. Noin puolet tästä luvusta liittyy vertailukelpoisuuteen vaikuttaviin eriin.
Vuonna 2027, suunnitellun IFRS 18 -tilinpäätösstandardin astuttua voimaan, yhteisyrityksen tulosta ei enää sisällytetä yhtiön liiketulokseen.
Kuinka kommentoitte palveluiden tilauskertymän kehitystä?
Palveluiden tilauskertymä laski 4 % johtuen Portfolio-liiketoiminnan myynnistä ja valuuttakurssien negatiivisesta vaikutuksesta, lähinnä Yhdysvaltain dollarin heikkenemisestä. Palveluiden tilauskertymän orgaaninen kasvu oli +1 %; Merenkulku kehittyi vakaasti, ja Energian kehitys oli positiivista.
Merenkulun ja Energian palveluiden yhteenlaskettu tilauskanta kasvoi 11 % kaikkien aikojen korkeimpaan arvoonsa, 2 602 miljoonaan euroon. Energian palveluiden tilauskanta kasvoi 16 % edellisvuoden tasosta, ja Merenkulun palveluiden tilauskanta kasvoi 8 %. Palveluiden rullaava 12 kuukauden tilaus-laskutussuhde on edelleen yli 1, mikä heijastaa toiminnan jatkuvaa etenemistä palveluiden arvoportailla.
Merenkulun palveluiden tilausvirran vakaa orgaaninen kehitys johtui ennen muuta vertailukauden Q2-2025 korkeasta palvelusopimusten tilauskertymästä. Näemme myös, että polttoaineiden hintojen ja merirahtien nousu aiheuttaa jossain määrin palvelutilausten lykkääntymistä.
Ilmoititte toisella neljänneksellä kapasiteetin lisälaajennuksista, ja nyt ilmoitatte, että laajennukset kasvattavat tuotannon noin 2,2-kertaiseksi vuonna 2025 käytössä olleeseen käyttötasoon verrattuna. Miten tämä suhteutuu aiemmin ilmoittamiinne laajennuksiin, ja mikä kapasiteetin käyttöasteenne on tällä hetkellä?
Toukokuussa 2026 Wärtsilä tiedotti 90 miljoonan euron investoinnista, joka kasvattaa Vaasan Sustainable Technology Hubin (STH) ja sen globaalin toimitusketjun teknistä tuotantokapasiteettia aiemmin ilmoitetusta 30 prosentilla. Yhdistettynä helmikuussa 2026 julkistettuun 35 %:n tekniseenkapasiteettilaajennukseen, suunniteltu teknisen kapasiteetin laajennus on yhteensä 65 % vuoden 2025 tasosta.
Koska STH:n teknisestä kapasiteetista oli vuonna 2025 käytössä noin 75 %, yhteenlasketut laajennukset kasvattavat tuotantokapasiteetin noin 2,2-kertaiseksi vuoden 2025 käyttötasoon verrattuna, kun ne saadaan käyttöön vuoden 2029 ensimmäisellä neljänneksellä.
Näkemyksemme mukaan energia- ja merenkulkumarkkinoiden myönteinen kehitys jatkuu sähkönkulutuksen kasvun ja datakeskusten energiantarpeen nopean kasvun sekä merenkulun osalta hiilineutraaliussääntelyn sekä polttoainejoustavien ja tehokkaiden ratkaisujen tarpeen ajamana. Investointi vahvistaa mahdollisuuksiamme vastata kasvavaan kysyntään ja asiakkaiden vaatimuksiin sekä parantaa Wärtsilän markkina-asemaa pitkällä aikavälillä. Samalla vahvistamme myös globaalia toimitusketjuamme.
STH toimii tällä hetkellä täydellä kapasiteetilla.
